萬億大藍海，個人養(yǎng)老金業(yè)務獲得更多證券公司的重視
時間：2023-05-29 來源：中國基金報
個人養(yǎng)老金業(yè)務試點落地半年，你參與了嗎？
自去年11月27日開始，個人養(yǎng)老金開始進入為期一年的試點，在全國選取了36個試點城市和地區(qū)進行推進。據(jù)人力資源和社會保障部數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，個人養(yǎng)老金開戶數(shù)量達到3324萬，市場空間初步打開。
作為個人養(yǎng)老金業(yè)務的代銷主渠道之一，證券公司憑借其與權(quán)益產(chǎn)品的緊密聯(lián)系和與投資者的深度了解，在養(yǎng)老基金銷售方面已有多方實踐。時值個人養(yǎng)老金業(yè)務試點推行半年之際，中國基金報記者深入多家券商，了解個人養(yǎng)老金代銷中的“苦與樂”。
發(fā)揮財富管理優(yōu)勢
券商深耕個人養(yǎng)老金市場
試點半年以來，個人養(yǎng)老金業(yè)務正在獲得更多證券公司的重視。
早在去年11月個人養(yǎng)老金試點落地，14家券商獲得代銷資格。截至今年3月31日，證監(jiān)會更新名錄中個人養(yǎng)老金基金數(shù)量增加至143只，券商數(shù)量擴容至18家，平安證券、安信證券及中信證券（山東）、中信證券華南新增獲批。
作為公募基金最主要的代銷方之一，證券公司在個人養(yǎng)老金業(yè)務試點的鋪開和推廣中持續(xù)發(fā)力，個人養(yǎng)老金業(yè)務也成為大型券商們財富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手。通過精心布局產(chǎn)品及渠道，與基金投顧服務結(jié)合，試點券商充分發(fā)揮財富管理優(yōu)勢，做“精”養(yǎng)老基金銷售。
產(chǎn)品布局：要全更要精
投顧大有可為
目前，個人養(yǎng)老金可投資的產(chǎn)品主要有四類：銀行理財、儲蓄存款、養(yǎng)老保險、公募基金。據(jù)人社部個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄顯示，當前上線個人養(yǎng)老金產(chǎn)品共有652只，其中儲蓄類產(chǎn)品、理財類產(chǎn)品、基金類產(chǎn)品、保險類產(chǎn)品分別為465只、18只、137只、32只。
相比之下，證券公司代銷個人養(yǎng)老金產(chǎn)品資格受到明顯限制，僅部分具備保險兼業(yè)代理牌照的證券公司可銷售養(yǎng)老保險，大多數(shù)試點券商將視線聚焦于公募基金上進行重點開拓，發(fā)力“全布局”。
例如，海通證券在2022年年報中表示，其順利獲得首批個人養(yǎng)老金基金銷售資格，完成全部40家基金管理公司共計126只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的上線，基本實現(xiàn)個人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品全覆蓋。
中信建投個人養(yǎng)老金業(yè)務負責人向中國基金報記者介紹稱，中信建投已引進華夏基金等發(fā)行養(yǎng)老基金管理人的137只Y份額產(chǎn)品，后續(xù)將不斷完善產(chǎn)品池。東方證券亦表示，目前已基本實現(xiàn)了養(yǎng)老公募基金的全覆蓋。
銀河證券相關(guān)業(yè)務負責人指出，從客戶服務辦理的角度看，大部分客戶更愿意在產(chǎn)品貨架豐富的機構(gòu)辦理個人養(yǎng)老金業(yè)務。因此在服務體系的基礎(chǔ)架構(gòu)上，風格多樣、風險收益多元的產(chǎn)品貨架能夠帶給客戶更好的服務辦理體驗，產(chǎn)品布局的“全面”是個人養(yǎng)老金業(yè)務的基礎(chǔ)。
與此同時，從客戶投資選擇的角度講，大部分客戶對于金融產(chǎn)品的特征和策略的認知、對自身投資能力、投資意愿、投資目的的認知較為模糊。幫助客戶做好“養(yǎng)老規(guī)劃”、協(xié)助客戶篩選“合適的產(chǎn)品”，就成為服務機構(gòu)的“核心競爭力”。在全面引入個人養(yǎng)老金可投資的產(chǎn)品類型的基礎(chǔ)上，各家機構(gòu)需要深入、充分、嚴謹?shù)匮芯棵款惍a(chǎn)品的特性；結(jié)合存量客戶的個性化畫像和客戶特點，為客戶提供切實可行的產(chǎn)品評估體系和養(yǎng)老規(guī)劃方案。
實際上，對于個人投資者來說，當前階段認可并開通個人養(yǎng)老金賬戶的理由，一是來自開戶渠道的多重福利動員，二是個人養(yǎng)老金帶來的個稅抵扣優(yōu)惠。但不可否認的是，雖然開戶數(shù)量眾多，但繳存比率仍不理想。
由于個人養(yǎng)老金退休后才能取出，這每年12000元自然是需要在賬戶內(nèi)充分利用長期投資，但如何投資也令不少投資者犯難：買什么、買多少，在哪買、怎么買，選擇越多，困難越多?，F(xiàn)有養(yǎng)老產(chǎn)品的選擇已令投資者目不暇接，如何讓投資者選擇到適合自己的產(chǎn)品，證券公司的投顧力量大有可為。
“中信建投擁有近萬名高素質(zhì)的投資顧問，幫助客戶甄選適合自身的養(yǎng)老產(chǎn)品，做好養(yǎng)老規(guī)劃和資產(chǎn)配置，做到客戶的‘好醫(yī)生’?！鼻笆鲐撠熑朔Q，中信建投采取線上線下相結(jié)合的方式，注重交流和體驗，為客戶提供有溫度的專業(yè)服務。
國泰君安在推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務時曾介紹，其結(jié)合個人養(yǎng)老金基金特點，細化形成“甄選100個人養(yǎng)老金基金評價標準”，綜合基金公司治理水平、投研能力、業(yè)績評價、風險管理、聲譽口碑量化評價，優(yōu)選值得信賴的養(yǎng)老金基金；選出“綜合優(yōu)選”、“養(yǎng)老專家”、“投研大咖”、“風險收益性價比”、“聚焦股息”等特色養(yǎng)老金基金產(chǎn)品清單，滿足養(yǎng)老金客戶個性化養(yǎng)老需求。
渠道：打造“一站式”養(yǎng)老
拓展“上門服務”企業(yè)員工
不得不承認的是，雖然證券公司營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量在“金融圈”內(nèi)并不算少，但遠難以與大型商業(yè)銀行的優(yōu)勢相匹敵。
此前興業(yè)銀行召開的2022年報發(fā)布會上，該行高管透露，截至2022年末，該行已經(jīng)累計開立個人養(yǎng)老金賬戶229.16萬戶，位列全行業(yè)第三位，市場占有率超10%，僅次于建設(shè)銀行和工商銀行。相比之下，鮮有券商愿意公布投資者通過其渠道開通個人養(yǎng)老金賬戶的情況。
產(chǎn)品方面，國家社會保險公共服務平臺上僅可查詢商業(yè)銀行個人養(yǎng)老金業(yè)務開辦情況。其中顯示，23家獲準開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務的銀行中，有22家開設(shè)了資金賬戶和儲蓄交易業(yè)務，8家同時開展了基金交易業(yè)務、保險交易業(yè)務和理財交易業(yè)務。
與大型商業(yè)銀行所擁有的產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢相比，證券公司個人養(yǎng)老金業(yè)務的規(guī)模相對有限，仍處于積極開拓階段。
不過，雖然網(wǎng)點數(shù)量難以比拼，但券商發(fā)力個人養(yǎng)老金業(yè)務，自有其獨特“打法”。記者注意到，多家券商在推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務時，將“一站式”服務作為宣傳重點。
例如，國泰君安此前表示，其個人養(yǎng)老金業(yè)務從引導客戶形成科學養(yǎng)老理財觀念的長遠視角出發(fā)，為客戶提供從產(chǎn)品策略、到產(chǎn)品優(yōu)選、再到組合配置的全周期專業(yè)資配服務和一站式的產(chǎn)品選擇。中信證券亦推出個人養(yǎng)老金投資一站式解決方案“信養(yǎng)計劃”，為客戶提供含賬戶管理、資產(chǎn)配置、服務陪伴于一體的個人養(yǎng)老金投資綜合服務。
除了“引進來”并全方位服務投資者外，“走出去”也是部分券商開拓個人養(yǎng)老金業(yè)務的解決方案。東方證券副總裁徐海寧向記者介紹，東方證券基于對個人養(yǎng)老金目標客群的深入研究，將開發(fā)大中型企業(yè)作為個人養(yǎng)老金客戶拓展的重點方向，制定了“上海深度、全國廣度”的推廣計劃。
具體而言，東方證券協(xié)同系統(tǒng)內(nèi)成員公司開展走進企業(yè)推廣個人養(yǎng)老金活動，為企業(yè)單位員工提供個人養(yǎng)老金上門服務，免去客戶前往營業(yè)廳辦理業(yè)務路上花費的時間，提高服務效率，節(jié)約客戶時間。展業(yè)初期組織了超過100場的個人養(yǎng)老金走進企業(yè)服務活動，覆蓋企業(yè)員工近萬人。
個人養(yǎng)老金制度試點半年
持有體驗成產(chǎn)品勝負手
去年11月下旬，券商代銷個人養(yǎng)老金業(yè)務“開閘”，多家獲資質(zhì)的機構(gòu)正式展業(yè)，逐鹿個人養(yǎng)老金市場。如今，個人養(yǎng)老金制度實施已有半年，相關(guān)產(chǎn)品的收益率和回撤情況、產(chǎn)品能否真正滿足養(yǎng)老訴求等問題，持續(xù)成為市場關(guān)注焦點。
多位券商業(yè)內(nèi)人士表示，由于資金“只進不出”，認購的產(chǎn)品又是為了滿足養(yǎng)老需求，投資者更希望能實現(xiàn)低波動、低回撤。如何做到從中長期保值增值同時又讓客戶體驗良好是個人養(yǎng)老產(chǎn)品成敗的關(guān)鍵。
提供更匹配的養(yǎng)老產(chǎn)品
同時服務上尋求創(chuàng)新突破
眼下，個人養(yǎng)老金業(yè)務已然成為券商財富管理轉(zhuǎn)型的核心方向之一。通過不斷完善客戶服務體系，滿足客戶多層次金融需求，促進財富管理業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展，券商在業(yè)務內(nèi)涵上正不斷挖潛。
多名券商業(yè)內(nèi)人士表示，在客戶分類服務方面，會根據(jù)國家政策選擇社保關(guān)系在先行城市（地區(qū)）、能享受稅優(yōu)且對稅優(yōu)敏感、對理財有初步認知的客戶進行第一階段的重點服務，對其他客戶會隨著試點擴大和客戶畫像的覆蓋進行后續(xù)服務。
東方證券副總裁徐海寧表示，證券公司可重點關(guān)注企事業(yè)單位員工，特別是大中型城市具有一定經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)員工，他們能夠享受個稅抵扣的優(yōu)勢，具備一定投資意識和財務認知；這類人群對未來退休有一定的規(guī)劃和想法。
同時，由于個人養(yǎng)老金是一個增量市場，對證券公司而言，針對潛在客群可以全市場覆蓋。證券公司可以通過投研優(yōu)勢和專業(yè)投顧隊伍，創(chuàng)造更多養(yǎng)老投資場景，跟蹤了解客戶的風險偏好，結(jié)合穩(wěn)健、平衡、積極等不同風險類型的養(yǎng)老基金，幫助客戶建立個人養(yǎng)老金投資計劃。此外，證券公司可以通過加強顧問服務，幫助客戶有效應對投資組合凈值的波動，引導客戶持續(xù)參與養(yǎng)老金投資，提升客戶養(yǎng)老投資的獲得感、體驗感。
銀河證券相關(guān)業(yè)務負責人表示，會針對不同風險承受能力、不同年齡結(jié)構(gòu)和不同資金體量制定個性化養(yǎng)老策略。比如對每年享稅優(yōu)的1.2萬個人養(yǎng)老金，為居民（無需開戶）提供符合監(jiān)管部門要求的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品清單、通俗易懂的“養(yǎng)老看隔壁”理財案例、養(yǎng)老講堂等信息和交易服務；對1.2萬之外的資金，提供更豐富的“安養(yǎng)計劃plus”養(yǎng)老金融服務，包括養(yǎng)老計算器、個性化的補充養(yǎng)老解決方案、定期的養(yǎng)老方案跟蹤報告以及養(yǎng)老直播服務，做好“老百姓身邊的養(yǎng)老專家”。
在服務創(chuàng)新方面，徐海寧認為，證券公司需要有長遠眼光，打造增量市場，承擔起構(gòu)建養(yǎng)老金第三支柱的重要使命。
第一，在獲客及投教方面，應加大資源投入，通過教育和陪伴，提高客戶對個人養(yǎng)老金的認知。走進企事業(yè)單位，通過上門服務的方式觸達企業(yè)和客戶，舉辦專題講座、在線研討會和投資教育活動，幫助客戶了解個人養(yǎng)老金的重要性、投資策略和長期規(guī)劃，激發(fā)客戶對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的興趣和參與度。
第二，在App服務功能優(yōu)化方面，建立內(nèi)容豐富的一站式個人養(yǎng)老金專區(qū)，既包括產(chǎn)品購買、定投、持倉查詢等基礎(chǔ)功能，提供豐富的養(yǎng)老資訊和實用養(yǎng)老工具（如節(jié)稅計算器），加強與客戶的深度互動。
第三，在金融科技應用方面，引入智能科技和人工智能技術(shù)，通過數(shù)據(jù)分析和算法模型，根據(jù)客戶的風險承受能力、資產(chǎn)狀況和目標退休年限，定制化推薦養(yǎng)老金產(chǎn)品組合，并提供實時投資組合跟蹤和風險管理工具，幫助客戶更好地實現(xiàn)養(yǎng)老投資保值增值。
中信建投個人養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務負責人則表示，可以通過“人+科技”，在大數(shù)據(jù)智能客戶分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，可以針對不同養(yǎng)老訴求的客戶達成“千人千面”的個性化服務，人是“1”，科技（線上與線下結(jié)合）是后面的“0”，二者有機結(jié)合，為不同生命周期和年齡階段的客戶提供專業(yè)的、一對一的養(yǎng)老配置服務。
運行半年七成收益告負
客戶體驗成產(chǎn)品勝負手
個人養(yǎng)老金制度實施已有半年，產(chǎn)品收益和回撤率大不大？產(chǎn)品能不能滿足真正的養(yǎng)老訴求？這些問題都是投資者的重要關(guān)注點。
記者注意到，目前養(yǎng)老目標基金的整體收益水平并不樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場149只公募養(yǎng)老基金產(chǎn)品，近七成收益告負。其中，業(yè)績墊底的一只個人養(yǎng)老目標基金自成立以來回報為-7.27%，此外，還有超20只產(chǎn)品收益在-3%左右。
而業(yè)績表現(xiàn)較好的有平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y、中歐預見養(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以來回報均為3.15%，緊隨其后的是興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y，自成立以來回報為2%，另有富國、萬家、華寶、景順長城、南方、華夏等旗下超10只養(yǎng)老目標基金收益在1%以上。
多位券商業(yè)內(nèi)人士表示，由于資金“只進不出”，認購的產(chǎn)品又是為了滿足養(yǎng)老需求，投資者更希望能實現(xiàn)低波動、低回撤。如何做到從中長期保值增值同時又讓客戶體驗良好是個人養(yǎng)老產(chǎn)品成敗的核心。
“養(yǎng)老屬性的產(chǎn)品應力爭為客戶保值增值，否則將違背客戶通過投資達到‘養(yǎng)老目的’的初衷?！便y河證券相關(guān)業(yè)務負責人介紹，目前個人養(yǎng)老金可投資的4類產(chǎn)品風險收益特點明顯，有的類別更側(cè)重本金安全、有的類別更側(cè)重資產(chǎn)增值；但同時，每個類別很難做到在保證其特點達到的同時又規(guī)避掉該類產(chǎn)品的風險或缺陷。“從不同客群情況來看，低波低回撤對于離退休時點較近的投資者比較合適，性價比高的中波動中回撤、高波動高回撤特征產(chǎn)品對于還有20-30年才退休的投資者也是可以選擇的，拉長周期看也能滿足客戶養(yǎng)老類資金的保值增值效果。”
為達到上述兩個目的，前提是有一套完整、自洽、適用、有效且動態(tài)適配的產(chǎn)品評價體系，通過該體系的評價，能較為清晰地區(qū)分出產(chǎn)品的“性價比”（如風險收益比等）、能公平、公正地對同類或者同策略產(chǎn)品進行綜合評判。如此，才能真正將好的產(chǎn)品、合適的產(chǎn)品推薦給合適的客戶群體。
“養(yǎng)老組合基金分為目標風險型和目標日期型兩大類，投資者可以根據(jù)自身投資目標和風險承受能力選擇具體的產(chǎn)品。比如低風險偏好的客戶可選擇目標日期型中的穩(wěn)健類產(chǎn)品，通過嚴格控制股票資產(chǎn)倉位降低產(chǎn)品波動，帶給客戶相對穩(wěn)健的收益。”徐海寧表示，目前我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金替代率尚有不足，根據(jù)國際經(jīng)驗，如果退休后的養(yǎng)老金替代率大于70%，即可維持退休前的生活水平，養(yǎng)老金投資的增值功能也是一個重要考量。由于個人養(yǎng)老金取用需要達到年齡等條件，投資資金具有長期性，可以達到幾十年，能夠承受一定的短期波動，對于追求長期投資收益的客戶，可以配置一定高比例資金在權(quán)益型資產(chǎn)上，實現(xiàn)養(yǎng)老投資的保值增值目標。
中信建投個人養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務負責人也認為，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品具有一定的普惠金融屬性，需要關(guān)注老百姓長期保值增值的養(yǎng)老需求。站在資產(chǎn)角度，想要實現(xiàn)長期資金的穩(wěn)健投資回報，資產(chǎn)配置不可或缺。通過投資不同品種、不同收益特征、低相關(guān)性的金融資產(chǎn)，有助于實現(xiàn)風險分散、降低總體波動，從而更好地滿足投資者的養(yǎng)老投資目標。
推動個人養(yǎng)老金業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展
道阻且長
在個人養(yǎng)老金業(yè)務積極發(fā)展的同時，與渠道網(wǎng)點和客戶眾多的銀行等機構(gòu)相比，券商如何突破自身瓶頸，實現(xiàn)差異化的發(fā)展，可以說是“道阻且長”。
銀河證券相關(guān)業(yè)務負責人表示，銀行、券商、基金獨立銷售機構(gòu)都可參與到為客戶提供個人養(yǎng)老基金服務，幾類機構(gòu)優(yōu)勢互補，嚴格意義上說是競合而非競爭更非“相殺”關(guān)系，每類機構(gòu)或者每家機構(gòu)可以根據(jù)自己的資源稟賦，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，服務好有養(yǎng)老投資需求的投資者。
“在政策上，未來還有以下三方面訴求：一是增強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能在服務時效性上與銀行拉平，提供7×24小時的開戶、下單服務；二是增加產(chǎn)品銷售范圍，在養(yǎng)老品類上更加豐富，除特殊產(chǎn)品外，增加可為客戶提供的養(yǎng)老產(chǎn)品（如養(yǎng)老理財）；三是明確養(yǎng)老規(guī)劃業(yè)務合規(guī)性，為不同的客戶提供基于客戶需求和畫像的養(yǎng)老規(guī)劃方案。”上述負責人提到。
中信建投個人養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務負責人提出，當前的政策要求下，客戶如果想在券商端參與個人養(yǎng)老金投資，需要分別在銀行端、個稅端進行一系列前序操作步驟，對于尚不熟悉業(yè)務流程的投資者來講，體驗不太友好。
“此外，由于政策對代銷個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的管理要求，券商暫時無法上線儲蓄類、理財類、保險類產(chǎn)品，可供投資者選擇的產(chǎn)品種類較為單一，難以進一步為投資者提供更豐富的個人養(yǎng)老金配置方案。未來期待能夠從政策端進一步簡化投資者的辦理流程，提升客戶體驗；給予券商在多樣化個人養(yǎng)老金品種的引入和研發(fā)上的政策支持，豐富客戶多元化的投資選擇。”該負責人稱。
開戶熱投資冷
券商發(fā)力個人養(yǎng)老第二曲線
隨著個人所得稅退稅的開始，不少人發(fā)現(xiàn)自己的退稅比去年多了不少，仔細詢問之下才發(fā)現(xiàn)，是因為去年底開通了個人養(yǎng)老金業(yè)務，并入了金。這一消息大大刺激了不少本來不想開戶的年輕人。
根據(jù)人社部披露的數(shù)據(jù)，截至今年3月底，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)達3324萬人。與3月初的2817萬人相比，短短的一個月的時間里，增加了500萬戶，開戶速度明顯提升。
雖然開戶數(shù)快速攀升，但是個人養(yǎng)老金累計繳費約200億元，人均繳費低于1000元。此外，據(jù)中國保險資管業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云透露，在截至2023年3月開立個人養(yǎng)老金賬戶的三千多萬人中，僅900多萬人完成了資金儲存。
從記者走訪的結(jié)果來看，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益率遠低于預期，是大多人不愿意入金的主要原因。而選擇開戶的原因主要是為了“薅羊毛”（金融機構(gòu)出臺了不少吸引客戶開戶的優(yōu)惠政策）。
如何解決“開戶熱投資冷”的問題？銀河證券相關(guān)業(yè)務負責人認為，這是一個專業(yè)活，既需要了解客戶的經(jīng)濟狀況、風險偏好和養(yǎng)老規(guī)劃，也需要業(yè)務人員及其所在機構(gòu)有比較專業(yè)且綜合的服務能力。
也有部分投資者認為，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品每年封頂12000元，難以充分滿足個人或家庭養(yǎng)老的全面需求，還需要結(jié)合其他商業(yè)產(chǎn)品等綜合考慮；大多數(shù)產(chǎn)品流動性差，難以預防到退休前的應急資金需求。
從產(chǎn)品端改善“開戶熱投資冷”
雖然近半年來，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品正在逐漸豐富，但是“開戶熱投資冷”的現(xiàn)象沒有隨之發(fā)生改變。
中國保險資管業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云在近期舉辦的2023清華五道口全球金融論壇上表示，目前個人養(yǎng)老金試點效果呈“兩低三不”漏斗狀，即建立賬戶人數(shù)占基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)比例低、已繳費人數(shù)占建立賬戶人數(shù)比例低；產(chǎn)品供應不均衡、選購渠道不暢、民眾參保意愿不強。
針對產(chǎn)品供應不均衡的問題，國家金融監(jiān)督管理總局出手，率先增加養(yǎng)老保險產(chǎn)品的供給。近日，國家金融監(jiān)督管理總局已向業(yè)內(nèi)就關(guān)于促進專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展有關(guān)事項征求意見。根據(jù)征求意見稿，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險擬由試點業(yè)務轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著專屬商業(yè)養(yǎng)老保險轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務，參與該項業(yè)務的險企數(shù)量將增加不少。此外，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是對接個人養(yǎng)老金制度的主要保險產(chǎn)品，這意味著個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品名單也將擴容。
據(jù)了解，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險采取“保證+浮動”的收益模式，提供穩(wěn)健型、進取型兩種風格賬戶供客戶選擇。據(jù)各家保險公司披露的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2022年結(jié)算利率，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率約4.0%至5.15%，進取賬戶結(jié)算利率約4.5%至5.7%，普遍高于現(xiàn)有的個人養(yǎng)老保險的收益率。
在增加產(chǎn)品供給的同時，多家金融機構(gòu)呼吁從產(chǎn)品設(shè)計端解決“開戶熱投資冷”的問題。
在銀河證券相關(guān)業(yè)務負責人看來，“老齡風險”與其他投資風險相比，有其更加突出的特點，包括為退休人群提供穩(wěn)定安全有保障且抗通脹的收入補充來源、對沖長壽風險、為高齡人群儲備失能養(yǎng)護和醫(yī)療應急資產(chǎn)、為退休人群規(guī)劃遺產(chǎn)、將養(yǎng)老投資與養(yǎng)老保障/養(yǎng)老生活無縫對接等。
養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計初心，必須切實從客戶需求出發(fā)；養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計理念，必須緊密圍繞承擔、減少或轉(zhuǎn)移上述“老齡風險”主旨；養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計成果，應該更多的讓利于民、普惠百姓，運用好專業(yè)的金融工具、做艱難但長期正確的事。
因此，能否設(shè)計出充分利用資本市場具有良好增值能力資產(chǎn)的養(yǎng)老產(chǎn)品取決于發(fā)行人（或管理人）的產(chǎn)品設(shè)計能力和資產(chǎn)管理能力?！白C券公司作為財富管理服務提供商，可以與產(chǎn)品發(fā)行人（或管理人）合作，根據(jù)客戶需求設(shè)計出在養(yǎng)老功能方面更有競爭力的產(chǎn)品”，上述負責人表示。
中信建投也希望能參與到具體的產(chǎn)品設(shè)計之中。其個人養(yǎng)老業(yè)務負責人建議，參考部分發(fā)達國家的經(jīng)驗，未來除了股、債配置，或在未來可以考慮增加底層可投標的類型，如REITS、衍生品、雪球等另類資產(chǎn)，豐富投資者的可選標的，更好地分散投資風險。
勵正集團中國區(qū)總裁張雨萌建議，應該避免“開空賬”。也就是說，參與者可以直接在開戶的時候做投資選擇。這樣在開戶的時候就可以形成閉環(huán)體驗。
針對參與個人養(yǎng)老金可能面臨的流動性問題，長城人壽保險股份有限公司總經(jīng)理王玉改近日表示，保險公司可以通過“保單質(zhì)押貸款”等多種金融工具來解決客戶對短期資金的需求。
券商發(fā)力個人補充養(yǎng)老金融方案
此外，針對1.2萬難以滿足個人或家庭養(yǎng)老的全面需求，多家券商還發(fā)力個人養(yǎng)老金賬戶以外的個人補充養(yǎng)老金融方案，例如銀河證券的“安養(yǎng)計劃plus”、中信證券的“信養(yǎng)計劃”等。
銀河證券產(chǎn)品中心副總經(jīng)理鹿寧告訴記者，目前，銀河證券已根據(jù)在職群體養(yǎng)老規(guī)劃的長期性、穩(wěn)健性、安全性等特點，已退休人群養(yǎng)老需求的流動性、安全性、穩(wěn)健性等特點，設(shè)計出多層次、多元化、個性化的養(yǎng)老配置方案，積極履行養(yǎng)老保障社會責任，力爭為居民提供持續(xù)卓越的養(yǎng)老規(guī)劃與滿足不同養(yǎng)老需求的資產(chǎn)配置服務。
中信證券的“信養(yǎng)計劃”則基于個人養(yǎng)老場景，引入更豐富的養(yǎng)老型年金、增額終身壽等不同品類產(chǎn)品，覆蓋養(yǎng)老收益性資產(chǎn)和保障性資產(chǎn)，滿足客戶多樣化、多層級的養(yǎng)老資產(chǎn)配置需求。
針對三大支柱養(yǎng)老金業(yè)務中的企業(yè)年金業(yè)務，銀河證券還上線了自研的年金綜合評價系統(tǒng)。該系統(tǒng)可以通過客戶提供的“脫敏”后年金組合凈值與持股比例等數(shù)據(jù)，結(jié)合公募基金、股市債市數(shù)據(jù)，展示客戶委托年金組合的評價結(jié)果。此外，也可以利用年金機制間接服務背后的企業(yè)員工和機構(gòu)事業(yè)單位職工。
截至目前，銀河證券基金研究中心已為部分省市提供職業(yè)年金的組合評價與管理咨詢服務，也計劃結(jié)合機構(gòu)條線業(yè)務規(guī)劃為央企與國企提供企業(yè)年金組合評價等綜合金融服務。
銀河證券副總裁羅黎明告訴記者，公司自主開發(fā)建設(shè)部署的年金綜合評價系統(tǒng)及研究咨詢服務，具有養(yǎng)老屬性的綜合金融服務體系均是公司積極響應國家養(yǎng)老發(fā)展戰(zhàn)略而推出的新服務，體現(xiàn)了在第二、三支柱上的積極籌劃。
“我們高度重視三大支柱養(yǎng)老金業(yè)務，目前公司已初步建立了個人養(yǎng)老金及個人養(yǎng)老金融服務體系，充分利用金融產(chǎn)品代理銷售牌照和保險兼業(yè)代理牌照，為百姓提供更加有溫度、有態(tài)度的個人養(yǎng)老金融服務。”羅黎明說道。
記者觀察｜“吸睛”大于“吸金”？
“90后”觀望情緒濃厚
“現(xiàn)在個人養(yǎng)老金賬戶開通過程非?！z滑’，并且有不少開戶人在我們介紹之前都已有所了解，感覺這項制度的普及度和客戶認識程度在不斷提升?！蹦炒笮豌y行的客戶經(jīng)理林漪（化名）向記者表示。
“但也有很多人只是開了賬戶并沒有存錢，或存了錢沒有開始投資，主要因為不知道如何選擇產(chǎn)品或者有其他顧慮?！绷咒暨€告訴記者，“這種情況下我們就會再用PPT或者是紙質(zhì)資料向客戶進行詳細介紹和對比分析。”
去年11月，個人養(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青島等36個先行城市（地區(qū)）啟動實施。距離個人養(yǎng)老金制度落地已經(jīng)過去半年，民眾接受度和業(yè)務進展情況如何？從業(yè)人員在具體實操過程中又遇到了哪些困難？不同年齡段的群體會怎樣理解這項制度？
近日，本報記者實地探訪上海地區(qū)幾家銀行網(wǎng)點和券商營業(yè)部，了解個人養(yǎng)老金制度近半年的落地情況。
年輕人更關(guān)注稅收優(yōu)惠
中老年人更在意退休后多一份保障
根據(jù)人社部和國家社會保險公共服務平臺數(shù)據(jù)可知，個人養(yǎng)老金制度經(jīng)過半年時間的發(fā)展，在產(chǎn)品種類、數(shù)量和參與人數(shù)方面都有所增加。
某券商營業(yè)部財富管理相關(guān)崗位的黃寧（化名）告訴記者：“很多客戶都對個人養(yǎng)老金業(yè)務熱情高漲，有直接到營業(yè)部咨詢的，還有很多是打電話過來問。”
黃寧還觀察到，“70后”“80后”普遍對個人養(yǎng)老金業(yè)務的熱情和關(guān)注度比“90后”更高，并且除了個人咨詢和開戶外，還有不少企業(yè)員工、學校教師、退伍軍人等通過企業(yè)和單位組織來了解、參與個人養(yǎng)老金投資。
記者了解了身邊兩位不同年齡段、均已購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的朋友后發(fā)現(xiàn)，兩人所關(guān)注的問題“焦點”的確有所不同。
一位在上海地區(qū)金融機構(gòu)工作的“80后”告訴記者，自從工作以來，她每年都將收入的一部分拿來強制儲蓄，有了個人養(yǎng)老金制度后，就分一部分在個人養(yǎng)老金賬戶中，這部分強制儲蓄的錢即使存長期也不會影響她未來的生活質(zhì)量，并且放進個人養(yǎng)老金賬戶是在基本養(yǎng)老保險之外多一份積累。
而另一位工作不久的“90后”表示，他現(xiàn)階段最在意的就是買個人養(yǎng)老金可以享受稅收優(yōu)惠，直接考慮到退休后的生活質(zhì)量還有點遙遠。
針對上述兩種不同的想法，黃寧也向記者坦言，他們在日常介紹個人養(yǎng)老金業(yè)務的過程中確實會考慮到不同年齡群體的不同需求和想法，進而更好地“對癥下藥”，比如給剛工作不久的年輕人著重介紹“退休后多一份保障”推廣效果就不明顯。
“吸睛”大于“吸金”？
然而，在個人養(yǎng)老金業(yè)務取得進展的同時，還有不少已經(jīng)了解個人養(yǎng)老金業(yè)務的民眾仍在“觀望”。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)可知，截至2023年3月底，雖然有3000多萬人開通了個人養(yǎng)老金賬戶，但完成資金存儲的只有900多萬人。
林漪在銀行端個人養(yǎng)老金業(yè)務的開展中感受到，一些客戶開了戶但沒存儲的主要顧慮是鎖定時間太長，擔心之后如果要大筆用錢時會很“棘手”；另外一些客戶則是認為在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品并非專門設(shè)計且收益優(yōu)勢不明顯，目前個人養(yǎng)老金可以購買的養(yǎng)老儲蓄、銀行養(yǎng)老理財、養(yǎng)老保險產(chǎn)品、養(yǎng)老目標基金四類產(chǎn)品，即使不通過個人養(yǎng)老金賬戶也可以直接買，且收益差距不大。
黃寧則從券商從業(yè)人員的角度談到了推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務過程中的“困境”。他表示：“券商端個人養(yǎng)老金只支持代銷公募基金，無法代銷存款、銀行理財、商業(yè)養(yǎng)老保險，有些客戶風險承受能力較低，想尋求更低風險等級的產(chǎn)品，純公募基金難以達到資產(chǎn)配置的需求?！?/span>
此外，還有一部分年輕人向記者直言，對于離退休還較遙遠的群體來說，養(yǎng)老需求當然也需要考慮，但眼下的生活和經(jīng)濟狀況才是更重要的。