新一批浮動費率基金呼之欲出！
時間：2023-07-10 來源：中國基金報
基金行業(yè)迎來降費新時代之下，又有一類新產(chǎn)品呼之欲出。
中國基金報記者了解到，在醞釀已久的公募基金降費方案落地之際，多只浮動費率產(chǎn)品已獲證監(jiān)會接收或受理，有利于進(jìn)一步完善基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。
具體來看，目前浮動費率產(chǎn)品分為三種類型：與規(guī)模掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品、與業(yè)績掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品以及與持有時間掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品，給投資者提供多種選擇。
業(yè)內(nèi)人士表示，通過費率的創(chuàng)新優(yōu)化，浮動管理費產(chǎn)品有利于探索管理人與持有人的利益共擔(dān)機制，鼓勵管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動管理能力，有利于提升投資者的投資體驗。
多只浮動費率基金被接收、受理
在權(quán)益基金固定管理費調(diào)整之際，新一批浮動費率基金正漸行漸近。
記者關(guān)注到，7月8日上午，3只與規(guī)模掛鉤的浮動費率產(chǎn)品、8只與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品獲證監(jiān)會接收。此外，前期還受理了多只與持有時間掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品。
具體來看，此次浮動費率基金在產(chǎn)品設(shè)計方面主要分為三類：
一類是與投資者持有時間掛鉤的產(chǎn)品，根據(jù)投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費，投資者持有這類基金份額的時間越長，支付的費率水平越低，此前多家管理人已上報該類產(chǎn)品并獲證監(jiān)會受理，如中歐時代共贏、工銀瑞信遠(yuǎn)見共贏、博時惠澤、嘉實創(chuàng)新動力、易方達(dá)平衡視野、廣發(fā)睿杰精選、華安遠(yuǎn)見慧選、景順長城價值發(fā)現(xiàn)等。
第二類是與規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品，顧名思義，與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品是按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費率水平越低。目前這類產(chǎn)品主要包括3只，分別為華夏信興回報混合型基金、富國核心優(yōu)勢混合型基金、招商精選企業(yè)混合型基金。
第三類是與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品，按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達(dá)約定水平時，管理費水平適當(dāng)向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準(zhǔn)時，管理費水平適當(dāng)向上浮動。
此類產(chǎn)品主要有8只，從名字來看均為三年定開型產(chǎn)品，分別為：富國遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合型基金、招商遠(yuǎn)見回報3年定期開放混合型基金、興證全球可持續(xù)投資三年定期開放混合型基金、南方前瞻共贏三年定期開放混合型基金、銀華惠享三年定期開放混合型基金、匯添富積極優(yōu)選三年定期開放混合型基金、交銀施羅德瑞元三年定期開放混合型基金、大成至信回報三年定期開放混合型基金。
監(jiān)管層也表示，在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，有利于完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎(chǔ)上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動費率產(chǎn)品。
新一批浮動費率產(chǎn)品獲行業(yè)熱議
“據(jù)我了解，以與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品為例，其管理費率可以根據(jù)產(chǎn)品收益而上下浮動，從投資者實際收益體驗出發(fā)并綜合考慮其絕對收益水平及戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)的能力，若業(yè)績不達(dá)預(yù)期時管理費有一定折讓，業(yè)績超過約定基準(zhǔn)管理費水平可以適當(dāng)上浮，相對來說收費模式更為靈活?！睋?jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，長期看，浮動管理費產(chǎn)品在一定程度上更有利于探索管理人與持有人的利益共擔(dān)機制，鼓勵管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動管理能力，有利于提升投資者的投資體驗，同時，也有利于引導(dǎo)銷售機構(gòu)的收入結(jié)構(gòu)由即期收入向多期收入轉(zhuǎn)變，鼓勵銷售渠道引導(dǎo)投資者理性投資長期持有基金份額。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金產(chǎn)品核心是為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)健的收益，浮動管理費基金發(fā)展也需要靠業(yè)績?nèi)佟Ｈ绻皇菃渭冊谫M率方面的創(chuàng)新，對于投資者的吸引力并不是那么強，投資者選擇基金歸根結(jié)底還是看產(chǎn)品本身的投資業(yè)績。
此外，還有人士認(rèn)為，這類產(chǎn)品的發(fā)展需要獲得投資者和渠道端的認(rèn)可，最終成功與否，關(guān)鍵在于能否做出好的費后收益來吸引和留住投資者。
實際上，基金行業(yè)過去一直在收費模式上進(jìn)行探索。比如最早的探索是2002年成立的博時價值增長，該基金采取管理費浮動模式。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，浮動費率基金是對現(xiàn)有產(chǎn)品體系的有益補充，能夠進(jìn)一步豐富投資者的選擇。期待浮動費率基金能夠?qū)崿F(xiàn)投資者與管理人的共贏，在提升投資者投資體驗的同時也更好地鼓勵公募管理人不斷提升投資與營銷能力，從而獲得客戶的信任，有利于行業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。
此外，行業(yè)人士表示，從境內(nèi)外實踐表明，以業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品會在一定程度上放大公募基金行業(yè)的道德風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性;對資本市場產(chǎn)生“助漲助跌”效應(yīng)，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應(yīng)當(dāng)持審慎態(tài)度。固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當(dāng)予以堅持。
執(zhí)行新管理費率及托管費率上限的
權(quán)益基金已獲批
不僅如此，執(zhí)行新管理費率及托管費率上限的權(quán)益基金也已獲批。
據(jù)悉，7月7日，一批執(zhí)行新管理費率和托管費率上限的權(quán)益類基金已經(jīng)獲批，分別為大成銳見未來混合型基金、招商回報優(yōu)選混合基金、中歐科技成長混合基金、華夏優(yōu)勢成長混合型基金、嘉實國企主題混合基金。
目前基金行業(yè)迎來降費的大時代。據(jù)中國基金報記者不完全統(tǒng)計，包括南方、廣發(fā)、易方達(dá)、博時、中歐等在內(nèi)的19家基金公司已經(jīng)發(fā)布旗下基金降費公告，涉及1570只基金。這些基金公司主動權(quán)益類基金規(guī)模排名行業(yè)均在前20名之列。
具體來看，富國、廣發(fā)、嘉實、鵬華、博時、華夏基金宣布降費的基金已經(jīng)超過100只。這些超1500只產(chǎn)品中，均為權(quán)益類產(chǎn)品，除了主動權(quán)益類產(chǎn)品之外，部分指數(shù)類產(chǎn)品也宣布降低托管費。據(jù)悉，業(yè)內(nèi)預(yù)計，此次管理費率下調(diào)，預(yù)計全行業(yè)由此每年將向基民讓利100億元以上。
在此次管理費率改革之后，未來新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。此次部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%，其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。