近年來，指數(shù)化投資品種在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，目前全市場(chǎng)ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，以此同時(shí)，從服務(wù)投資者角度出發(fā)，銀河、中信建投、國(guó)泰君安、平安、華寶、國(guó)信、西部證券等越來越多券商都在打造ETF投顧隊(duì)伍上試水布局，ETF專業(yè)投顧已經(jīng)進(jìn)入公眾視野。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，各大券商發(fā)力ETF專業(yè)投顧，整體順應(yīng)了被動(dòng)投資大發(fā)展和財(cái)富管理發(fā)展的大機(jī)遇。ETF風(fēng)格清晰，底層透明，能解決客戶的產(chǎn)品信任困境，而投顧也會(huì)要求提升能力體系、重塑投資認(rèn)知，從單只股票交易博弈的思路轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)配置和財(cái)富管理，并且通過“專業(yè)且有溫度”的服務(wù)形成與客戶長(zhǎng)期陪伴和信任關(guān)系。
多家券商發(fā)力布局ETF投顧業(yè)務(wù)
近年來，境內(nèi)ETF市場(chǎng)快速發(fā)展，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是規(guī)模都持續(xù)增長(zhǎng)，已形成覆蓋股票、債券、商品、貨幣等多種資產(chǎn)及境內(nèi)外主要市場(chǎng)的產(chǎn)品線。截至8月18日，全市場(chǎng)818只ETF基金總規(guī)模逼近2萬億元，其中權(quán)益ETF總規(guī)模約1.62萬億元。隨著指數(shù)化投資產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，各大券商搭乘指數(shù)時(shí)代投資東風(fēng)，紛紛發(fā)力ETF投顧業(yè)務(wù)。 記者了解到，今年，國(guó)泰君安證券在現(xiàn)有的首席投顧、首席理財(cái)投顧雙百首席序列的基礎(chǔ)上，又新建了“首席ETF投顧”團(tuán)隊(duì)。“要在提升股票咨詢能力、產(chǎn)品配置能力的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)ETF研究能力的培養(yǎng)賦能，助力公司財(cái)富業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)等的共同發(fā)展。在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及行業(yè)生態(tài)圈建設(shè)中，樹立國(guó)泰君安標(biāo)志性的ETF綜合服務(wù)品牌。”國(guó)泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人談到。
國(guó)信證券今年也進(jìn)行了投顧隊(duì)伍的序列改革，重新拆分為“專業(yè)投顧”和“理財(cái)規(guī)劃師”兩大序列。在“專業(yè)投顧”的基礎(chǔ)上，國(guó)信證券方面表示，還將根據(jù)工作年限、業(yè)務(wù)成效及服務(wù)成效，選拔出不同組別的首席ETF專業(yè)投顧，從而更好滿足高凈值客戶的個(gè)性化需求。
“‘理財(cái)規(guī)劃師’更注重客戶行為分析和基于客戶需求提供相適配的服務(wù)方案；‘專業(yè)投顧’則定位為投顧的投顧，聚焦細(xì)分的資產(chǎn)類別做買方研究。在‘專業(yè)投顧’這一序列下，就包括了ETF專業(yè)投顧，主要負(fù)責(zé)對(duì)ETF行情進(jìn)行跟蹤和分析，選出適配的ETF策略。”國(guó)信證券相關(guān)業(yè)務(wù)人士談到。
平安證券則采取總分聯(lián)動(dòng)、線上線下相結(jié)合的模式。據(jù)平安證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部產(chǎn)品與財(cái)富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋介紹，總部層面從投教、資訊等多方面入手，生產(chǎn)了ETF投教資訊及短視頻、ETF市場(chǎng)資訊及數(shù)據(jù)跟蹤等內(nèi)容，提供給分支機(jī)構(gòu)投資顧問，讓他們有豐富的工具為客戶提供ETF服務(wù)；線上我們組織了ETF實(shí)盤大賽，通過大賽活動(dòng)結(jié)合線下報(bào)告會(huì)、投資沙龍等日常服務(wù)活動(dòng)，為客戶進(jìn)行ETF投教和推廣，引導(dǎo)客戶投資體驗(yàn)ETF。
西部證券則充分利用新媒體運(yùn)營(yíng)的東風(fēng)、重點(diǎn)孵化培養(yǎng)了一支ETF投顧IP，在抖音、微信視頻號(hào)等自媒體平臺(tái)和西部證券APP開展了成體系的ETF投教短視頻和直播服務(wù)，結(jié)合近期正在舉辦的“西部點(diǎn)將臺(tái)”ETF投資大賽活動(dòng)，以ETF知識(shí)傳播為切入點(diǎn)，面向西部證券客戶傳播ETF投教知識(shí)，開展投資策略相關(guān)的投顧服務(wù)。
也有一批在業(yè)內(nèi)較早確立ETF戰(zhàn)略的券商，目前在ETF成交額、持有規(guī)模、客戶數(shù)等方面已經(jīng)形成各自特色，并取得了一定優(yōu)勢(shì)。
比如華寶證券針對(duì)ETF已經(jīng)形成了自己研究、顧問、工具、運(yùn)營(yíng)互相支撐的業(yè)務(wù)鏈。華寶證券零售業(yè)務(wù)總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽表示，國(guó)內(nèi)ETF業(yè)態(tài)當(dāng)前最缺的是專業(yè)的“買方投顧”力量，所以，在研究與顧問方面，華寶證券研究創(chuàng)新部長(zhǎng)期覆蓋ETF品類和交易策略研究，為提升一線員工對(duì)ETF的服務(wù)能力，公司還培養(yǎng)了一批講師承擔(dān)ETF推廣和投教職能。
交易工具方面，先后包裝上線了ETF專區(qū)、ETF專屬投資工具、針對(duì)ETF的投顧專欄和投資組合等，也力求將ETF納入客戶資產(chǎn)配置診斷及建議中，作為買方投顧的大類資產(chǎn)配置常規(guī)工具抓手。此外，華寶證券已舉辦多期ETF實(shí)盤大賽。
為幫助客戶解決在ETF交易過程中買什么，何時(shí)買的問題，在“財(cái)富星”投顧服務(wù)現(xiàn)有服務(wù)投資品種基礎(chǔ)上，銀河證券于去年下半年推出“財(cái)富星-ETF”投顧系列服務(wù)。截至今年7月底，“財(cái)富星-ETF”已覆蓋400余家分支機(jī)構(gòu)，簽約客戶突破3萬人，簽約規(guī)模突破200億。
記者注意到，在ETF投顧人才隊(duì)伍建設(shè)方面，銀河證券于今年6月正式啟動(dòng)ETF人才招募。銀河證券投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為進(jìn)一步打造一支聚焦ETF的投顧標(biāo)兵隊(duì)伍，面向公司內(nèi)各分支機(jī)構(gòu)，擬招募一批在ETF不同類型策略運(yùn)作，以及ETF內(nèi)容輸出上有專業(yè)能力的投顧，并在目前“財(cái)富星-ETF”的基礎(chǔ)上，打造總分聯(lián)動(dòng)的ETF研究策略體系，推出交易型、輪動(dòng)型以及配置型的投顧組合，結(jié)合多形式、多渠道、線上線下結(jié)合的立體式的投顧服務(wù)，讓ETF專業(yè)投顧服務(wù)更加個(gè)性化，更加聚焦，更加貼近投資者細(xì)分訴求，滿足不同類型投資者的多元化ETF投資需求。
在ETF投顧方面，中信建投證券較行業(yè)提前一年開始布局。“去年起公司創(chuàng)設(shè)了‘一行一首席’行業(yè)專家投資顧問培養(yǎng)計(jì)劃，到今年已舉辦兩期。培訓(xùn)將行業(yè)研究框架、研究方法與客戶服務(wù)實(shí)踐、內(nèi)部ETF模擬比賽等培訓(xùn)模塊相融合，打造出的行業(yè)投顧隊(duì)伍，既具有證券投資顧問對(duì)寬基指數(shù)、熱點(diǎn)主題的研究基礎(chǔ)，又具備對(duì)特定行業(yè)的深度研究分析能力，以直播短視頻等內(nèi)容服務(wù)為載體，以ETF為主要工具，為客戶提供提供投資建議和財(cái)富管理的綜合服務(wù)方案，這與‘ETF投顧’的能力需求和發(fā)展趨勢(shì)正好契合。”中信建投證券投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人談到。
相較普通基金投顧ETF投顧存在諸多差異性
財(cái)富管理的關(guān)鍵在于面向不同資產(chǎn)稟賦、投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶，提供他們所需的解決方案。對(duì)于ETF投顧、普通基金投顧的差異性，多位業(yè)內(nèi)人士表示，ETF投顧、普通基金投顧都可以看作財(cái)富管理的解決方案，它們的區(qū)別在于所面向的客群和服務(wù)場(chǎng)景。ETF專業(yè)投顧在客戶服務(wù)方面具有一定的不可替代性以及普通基金投顧無法比擬的靈活度，同時(shí)，ETF專業(yè)投顧對(duì)投顧專業(yè)能力的要求也更高。
“ETF因其本身所承載的交易屬性，它所服務(wù)的客群有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)化自股民或熟悉股票市場(chǎng)的投資者。與此相關(guān)，ETF投顧服務(wù)的方案設(shè)計(jì)需要更多側(cè)重股票資產(chǎn)，對(duì)行業(yè)主題型ETF和交易機(jī)會(huì)更加敏感。此外，ETF可以結(jié)合場(chǎng)內(nèi)衍生品執(zhí)行組合策略，因此ETF投顧也適合對(duì)沖型投資者?；鹜额檮t更多面向場(chǎng)外基金投資者，客戶屬性更加多元，引導(dǎo)他們進(jìn)行資產(chǎn)配置、長(zhǎng)線投資是當(dāng)前的主旨。”王莽表示，在當(dāng)前的大財(cái)富管理市場(chǎng)中，ETF是券商區(qū)別于銀行、三方財(cái)富管理等平臺(tái)獨(dú)有的交易工具，是券商具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。這是各大券商發(fā)力ETF投顧的原因之一。
徐海洋表示，ETF專業(yè)投顧和普通基金投顧的差異點(diǎn)在于：一是投資策略端，普通基投標(biāo)的以場(chǎng)外標(biāo)品、特別是場(chǎng)外公募基金為主，組合收益來源包括資產(chǎn)配置收益、風(fēng)格及行業(yè)配置收益、個(gè)基的阿爾法收益，會(huì)非?？粗刂鲃?dòng)管理型公募基金阿爾法收益的獲取。而ETF組合，投資策略的重點(diǎn)在資產(chǎn)配置端和風(fēng)格及行業(yè)配置端，放棄了單個(gè)標(biāo)的阿爾法收益獲取，通過標(biāo)的底層天然的高分散，來降低風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)。
二是交易系統(tǒng)端，基金投顧目前以場(chǎng)外基金為主，對(duì)于日內(nèi)交易的有效性要求不高，而ETF專業(yè)投顧如果未來要做到管理型投顧，對(duì)于系統(tǒng)存在實(shí)時(shí)交易的訴求。
“普通基金投顧在分析基金產(chǎn)品時(shí)一般是對(duì)基金凈值、規(guī)模、主要持倉品種和基金經(jīng)理履歷等幾個(gè)因素進(jìn)行分析，更注重長(zhǎng)期價(jià)值投資。而ETF專業(yè)投顧在此基礎(chǔ)上，還需要對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)整體運(yùn)行風(fēng)格進(jìn)行預(yù)判，比如某段時(shí)間是成長(zhǎng)風(fēng)格的中小盤占優(yōu)，還是價(jià)值風(fēng)格的藍(lán)籌占優(yōu)，不同風(fēng)格下的不同指數(shù)ETF或是行業(yè)ETF表現(xiàn)差異較大，通過更有深度和廣度的分析，以及對(duì)投資時(shí)點(diǎn)的合理選擇，以期通過ETF策略實(shí)現(xiàn)相對(duì)更高的收益。”西部證券投顧負(fù)責(zé)人表示。
此外，面對(duì)不同的客群應(yīng)用場(chǎng)景，ETF專業(yè)投顧也能夠提供更為針對(duì)性的服務(wù)，一方面可以在適當(dāng)性匹配基礎(chǔ)上，為普通客戶提供適合其的ETF投資建議，例如采用定投方式，選擇寬基或窄基指數(shù)。另一方面對(duì)于高凈值或者專業(yè)投資者，ETF場(chǎng)內(nèi)交易場(chǎng)外申贖的特性，衍生了更多的交易及套利空間，專業(yè)投顧可以為其提供更為專業(yè)性的投資建議，例如利用系統(tǒng)和策略工具等方式來進(jìn)行ETF投資。
中信建投證券投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與基金投顧的管理型模式不同，目前業(yè)內(nèi)的ETF投顧更多是從投資端的服務(wù)出發(fā)，以建議型投資顧問的方式為投資者的交易提供咨詢建議服務(wù)?；鹜额檮t更強(qiáng)調(diào)了解客戶需求、匹配適當(dāng)策略進(jìn)行科學(xué)的配置，同時(shí)需要對(duì)管理人及基金經(jīng)理有非常深入的了解，對(duì)大類資產(chǎn)配置要具備系統(tǒng)的投研框架，而ETF投顧加更注重對(duì)某個(gè)行業(yè)的研究是否透徹，能否抓住行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，更多的是服務(wù)有較強(qiáng)交易需求的客戶。
目前ETF的場(chǎng)內(nèi)交易尚未納入廣義的基金投顧范疇，尚不能完全發(fā)揮出ETF交易成本低等特點(diǎn)。投資者的需求是多元的，也十分期待未來有進(jìn)一步的創(chuàng)新、融合與發(fā)展，更好的滿足投資者在投資交易和資產(chǎn)配置兩端的需求。
“與市面上盲目提供營(yíng)銷服務(wù)不同，公司對(duì)ETF遴選始終以客戶體驗(yàn)為中心，重視擇時(shí)、擇賽道。這種以買方投顧視角的服務(wù)理念，保障了投資者在投資決策時(shí)能夠得到客觀、全面的信息，確保客戶利益得到最大化的保障。”國(guó)泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人談到。